碳交易的未来

chinadialogue

本帖最后由 chinadialogue 于 2009-5-31 09:39 编辑

碳交易的未来                       

喻捷本文引自中外对话网站：
http://www.chinadialogue.cn/arti ... e-of-carbon-tradin
2009年5月28日                                                                             
经过最近市场价格小幅下挫后，碳价格上涨势头放缓。但无论是在发达国家，还是在像中国这样的发展中国家，碳交易所的作用仍然存在的疑问。喻捷报道。
                                                                                                                "供需关系在碳这个特殊的市场上也是铁律，碳的价格直接反映了这种走势。"
                                                                        
                                                                                       
                        
                                                                                                              碳价似乎在缓慢回升，5月27日收于15.24欧元处。伦敦的欧洲气候交易所每月提供的曲线图，最近几个月波澜不惊，自9块左右起底，进两步退一步。现在的价格和年前的预测相比稍为乐观，但遥望去年八月31欧元的历史价格，已河东河西。

金 融危机与气候变化，当今全球两大热点交集中，恰是未来气候制度中关键的一环——资金机制。在众多未来气候蓝图中，减排与适应需要的资金皆以每年数百亿美元 计，这些资金从何而来，如何分配，是12月哥本哈根会议全球关注的气候保护协议的核心。而碳市场，在这场金融危机中暴露出的问题，正让它在未来协议中的角 色受到重新审视。

随着1997年《京都议定书》而诞生的排放交易（cap and trade）制度，让全球稀缺的环境公共产品获得了产权，并由之产生了市场和交易价格。碳交易曾被视为解决全球公地悲剧难题的希望所在,毕竟气候变化涉及能源，能源利用的转型没有经济手段的支持难以想象。如今遇上如霜似雪的金融危机，碳交易是否会因其政治意愿商品的特征而夭折？

碳价因素

4月初，欧洲定期公布了去年欧盟27国的排放数据。欧盟整体排放比上年降低6％，21.11亿吨。其中水泥、化肥、玻璃、造纸尤其明显，下降高达9％，电力行业整体排放下降6％。个中缘由，除了实现京都议定书承诺之外，业界普遍认为，主要因为金融危机造成的市场低迷，生产萎缩。

供需关系在碳这个特殊的市场上也是铁律，碳的价格直接反映了这种走势。低排放导致企业对排放额度的需求减少，一些企业为了度过难关纷纷抛售手中现有的排放指标，雪上加霜的是，经济转型国家此刻为了本国经济利益，也大量抛售“热空气”，导致供给持续上升，市场终于失去支撑，一路下泄，直至触底到10欧元以下。

这是自2005年欧洲碳交易市场的碳价跌至近零之后，碳市场面临的第二次巨大波动。前一次的原因是欧盟对各国及国内排放数据判断失误，导致过多发放排放额，扼杀了需求。这一次则是因为经济波动。

在后京都的制度中，是公平和竞争性两大价值体系的竞争，对碳价的长远预期是考量减排对竞争力影响的主要依据。因此，让碳价在一个合理的区间波动，是发达国家政府、投资者关心的事项。对于参与清洁发展机制的发展中国家，低碳价被视为是对减排公平性的挑战。因此，对碳价也有诉求。

政治因素

传统商品的价格主要由供需变化引起，在碳这个特殊的商品上，更让投资者忧虑的是，政治意愿在此市场中扮演的至高无上的地位。多年来，他们一直呼吁3L的政策信号，long，loud，legal，长期、强烈和法律约束。这几个要素决定了一些长期性的基础设施建设、制造业和先进技术的投资前景，无论是风险投资、私募股权投资，还是碳市场投资无不如此。而这其中，风险最大的投资似乎公认为碳市场，因为它严重依赖于多边政治协议。

前几年涌现的专事碳市场的投资公司苦苦支撑，部分已经转型，逐渐退出，转而将更多资金投入其他金融产品和咨询业务。京都议定书第一承诺期到2012年为止，下一阶段碳市场从框架到全球减排目标尚未确定。相对于一般的投资周期，5年一轮的谈判有悖于商业规律，让投资者在碳市场面前却步。
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阿信

哇  一早上起来就能看到中外对话的文章  幸福啊